Kicillof dio un índice de inflación por debajo de los privados: la clave es si el FMI le cree
Finalmente apareció el IPC Nu de febrero y según el Ministro de
Economía fue del 3,45%, cuando una semana antes el promedio de las
consultoras privadas que conforman el índice Congreso dieron 4,5%. De
todas formas, los índices de economía y de los privados es alta y hay
que saber qué pasa en marzo, mes en el cual Carlos Melconian ve un
repunte pero Levy Yeyati, de Elypsis, y Kicillof ven una baja, aunque
febrero dejó un arrastre de 1,8%. Con lo cual, seguramente el IPC Nu
dará en el tercer mes quizás menos del 3%, de todos modos muy alta, pero
aleja la posibilidad de una inflación entre 45 y 50%. La proyección se
acerca más así a la predicción de Miguel Bein, que habla de entre 33 y
36% en todo el año, pero con una caída del Producto Bruto Interno del
1,5%. Por su parte, para Agustín Monteverde la recesión será del 3% del
PBI, lo cual moderará el ritmo de inflación, como pasó en el año 2009,
cuando el PBI cayó entre el 3 y el 4% y la inflación fue del 13%. Pero
hay que tener en cuenta que ahora hay una emisión monetaria que no había
en el 2009, cuando todavía había un equilibrio fiscal que se perdió
totalmente hace años. De ahí que la recesión que se nos viene encima
impedirá que la inflación llegue al 50%. Una buena noticia, aunque la
mala, es que seguramente se perderán centenares de miles de empleos en
la industria.
La recesión en el centro
La esperanza del gobierno es de una cosecha de soja de 53 millones de
toneladas pero en realidad sería de 50 millones, una tonelada y media
más que en el 2013 y con una liquidación de divisas de los productores
que se hará desear, porque el tipo de cambio de $ 8 menos las
retenciones da un valor del dólar soja de $ 5,10, que es poca
retribución para los productores que pagan los insumos a $ 8. Cabe
agregar que es cierto que los productores no pagan los insumos como
semillas, fetilizantes, alambres, etc., al dólar blue de $ 11
pero sí a la paridad oficial de $ 8. Por tanto, vender la oleaginosa a $
5,10 no le hace fácil desprenderse de ella y prefieren tenerla en los
silos bolsa. Y si al mismo tiempo el gobierno no autoriza el pago de
importaciones hasta que los sojeros liquiden en abril, puede haber una
sorpresa, como ser que el Banco Central no pierda reservas pero tampoco
las gane, como pasó el año pasado con la cosecha. Entonces, en un solo
mes ganó reservas y en el resto las perdió. Hay que tener en cuenta que
en el segundo semestre hay pagos de la deuda externa que se cubrirán con
reservas y a fin de año se llegará a tener 24.000 millones de dólares,
como dice el economista Nicolás Dujovne. Este stock pone una luz roja
para los que quieren provocar una corrida cambiaria y bancaria.
Pero volviendo al índice de precios que notificó Kicillof y que es
cuestionado en el medio local, es importante tener en cuenta que quien
tiene que aprobar el nuevo IPC Nu es el directorio del Fondo Monetario
Internacional, que acordó con Kicillof este nuevo índice. Y todo indica
que el Fondo no pondrá reparos. Además, la presidente ayer estaba en
París y el Club de París ya advirtió que está dispuesto a iniciar
negociaciones y Guillermo Nielsen dice que hay posibilidades ciertas de
que se pueda encarar seriamente esta negociación. O sea, el futuro es
una recesión profunda con una inflación alta pero controlada y quizás
encaminadas las negociaciones con los organismos internacionales de
crédito.
